So sánh trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu kèm chứng quyền Update 11/2024

– Đều là trái phiếu được phát hành và giao dịch trên thị trường

– Đều được xem là  một công cụ huy động vốn trung và dài hạn.

– Đều cho phép phát hành cổ phiếu mới khi quyền mua được thực hiện

– Tạo hiệu ứng pha loãng cổ phiếu đối với cổ phiếu của các cổ đông hiện hữu

– Nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu chuyển đổi có quyền ưu tiên hơn các cổ đông nắm giữ cổ phiếu khi công ty phá sản và bị thanh lý

– Nhà đầu tư còn có quyền lựa chọn. Theo đó, nhà đầu tư sẽ không bị lỗ nặng khi giá cổ phiếu sụt giảm xuống dưới giá chuyển đổi, lúc này nhà đầu tư sẽ không thực hiện quyền chuyển đổi. Nhà đầu tư sẽ có lợi khi giá cổ phiếu tăng mạnh, lúc này họ sẽ thực hiện quyền chuyển đổi rồi bán cổ phiếu sau khi chuyển đổi.

– Vốn đầu tư thấp do giá giao dịch mỗi chứng quyền kèm trái phiếu thường thấp

– Chứng quyền đi kèm trái phiếu được niêm yết trên Sở GDCK như cổ phiếu nên nhà đầu tư dễ dàng thực hiện các giao dịch mua/bán chứng quyền

– Khi giao dịch chứng quyền đi kèm trái phiếu, nhà đầu tư không cần ký quỹ, dù là chứng quyền mua hay bán

– Các chứng quyền đi kèm trái phiếu có thể dễ dàng giao dịch chứng quyền với chi phí thấp, thanh toán giao dịch đơn giản

– Chứng quyền được xem là công cụ phòng ngừa rủi ro hữu ích khi nhà đầu tư lo ngại các tác động tiêu cực do sự biến đổi của thị trường đến danh mục tài sản của mình

– Nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu chuyển đổi có quyền ưu tiên hơn các cổ đông nắm giữ cổ phiếu nếu xảy ra trường hợp công ty phá sản và bị thanh lý

– Giá thị trường của trái phiếu chuyển đổi có chiều hướng ổn định hơn và sẽ được hỗ trợ bởi các lãi suất hiện hành của những trái phiếu cạnh tranh khác. 

– Trái phiếu chuyển đổi có thể được chuyển thành cổ phiếu nên giá trị thị trường của chúng cũng sẽ có chiều hướng tăng nếu giá cổ phiếu tăng.

– Nhà đầu tư được quyền lựa chọn chuyển đổi để hạn chế rủi ro đầu tư: 

+ Không bị lỗ nặng khi giá cổ phiếu sụt giảm xuống dưới giá chuyển đổi và nhà đầu tư không thực hiện quyền chuyển đổi

+ Mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư khi giá cổ phiếu tăng và nhà đầu tư thực hiện quyền chuyển đổi và bán cổ phiếu sau đó.

– Lãi suất ổn định và cao hơn trái phiếu chuyển đổi

– Người sở hữu trái phiếu kèm chứng quyền được mua một số cổ phiếu phổ thông của doanh nghiệp phát hành

– Giá giao dịch của mỗi chứng quyền thường thấp, khi tham gia nhà đầu tư chỉ cần bỏ ra số vốn đầu tư nhỏ

– Lãi suất thấp hơn so với các loại trái phiếu khác trên thị trường

– Thời gian chuyển đổi thường dài nên tiềm ẩn nhiều yếu tố rủi ro sau đó. 

– Nếu công ty phải ngừng hoạt động bởi những tình huống như sáp nhập, hợp nhất hay giải thể thì những người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi sẽ mất đi đặc quyền chuyển đổi ngay lập tức.

– Nhà đầu tư không có quyền quyết định cổ phiếu được mua. Một chứng quyền sẽ được mua số cổ phiếu theo điều kiện, điều khoản của công ty phát hành

– Giá chứng quyền dễ bị ảnh hưởng bởi các biến động của thị trường

– Chứng quyền có thời hạn nên vào thời điểm đáo hạn nhà đầu tư sẽ không được tiếp tục nắm giữ chứng quyền để thực hiện quyền mua cổ phiếu.

– Rủi ro phát hành: Nếu doanh nghiệp phá sản hoặc gặp khó khăn về tài chính dẫn đến việc không thể thực hiện nghĩa vụ thanh toán cho nhà đầu tư khi trái phiếu kèm chứng quyền đáo hạn